Points clés à retenir
- Un rendement escompté est le rendement qu’un investisseur s’attend à obtenir sur un investissement en fonction du taux de rendement historique ou probable de cet investissement selon divers scénarios.
- Les investisseurs peuvent utiliser les données de rendement historique d’un indice – tel que le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou le Nasdaq – pour calculer le taux de rendement attendu du marché.
- Une fois qu’un investisseur connaît le taux de rendement attendu du marché, il peut calculer la prime de risque du marché, qui représente le pourcentage du rendement total attribuable à la volatilité du marché boursier.
- En comprenant la prime de risque du marché, les investisseurs peuvent estimer le taux de rendement raisonnable attendu d’un investissement compte tenu des risques de l’investissement et du coût du capital.
Indices du marché et taux de rendement attendus
Le rendement escompté est le montant qu’un investisseur s’attend à tirer d’un investissement compte tenu du rendement historique de l’investissement ou des taux de rendement probables selon divers scénarios. Pour les investisseurs qui n’ont pas recours à un gestionnaire de portefeuille pour obtenir ces données historiques, les taux de rendement annuels des principaux indices fournissent une estimation raisonnable des performances futures du marché. Pour la plupart des calculs, le taux de rendement attendu du marché est basé sur le taux de rendement historique d’un indice tel que le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou le Nasdaq. Pour déterminer le rendement attendu, l’investisseur calcule une moyenne des pourcentages de rendement historique de l’indice et utilise cette moyenne comme rendement attendu pour la période d’investissement suivante. Comme le rendement attendu du marché n’est qu’une moyenne pondérée à long terme des rendements historiques et n’est donc pas garanti, il est dangereux pour les investisseurs de prendre des décisions d’investissement en se basant uniquement sur les rendements attendus.Prime de risque du marché
Le rendement attendu du marché est un concept important dans la gestion des risques car il sert à déterminer la prime de risque du marché. La prime de risque du marché, à son tour, fait partie de la formule du modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM). Cette formule est utilisée par les investisseurs, les courtiers et les gestionnaires financiers pour estimer le taux de rendement raisonnable attendu d’un investissement compte tenu des risques de l’investissement et du coût du capital.
La prime de risque du marché représente le pourcentage du rendement total attribuable à la volatilité du marché boursier. Pour calculer la prime de risque du marché, vous devez déterminer la différence entre le rendement attendu du marché et le taux sans risque. Le taux sans risque est le taux de rendement actuel des bons du Trésor américain (T-bills) émis par le gouvernement. Bien qu’aucun investissement ne soit vraiment sans risque, les obligations et les bons du Trésor sont considérés comme quasiment infaillibles puisqu’ils sont garantis par le gouvernement américain, qui ne risque pas de manquer à ses obligations financières.